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朝鲜半岛紧张局势加剧

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全世界都在关注着朝鲜半岛。朝鲜与韩国之间的局势长期处于紧张状态,但由于朝鲜和美国领导人越来越大胆的言辞和威胁,这种紧张局势一直在加剧。

当朝鲜领导人金正恩威胁要对关岛(美国领土)进行导弹袭击,并向日本上空发射一枚导弹后,局势变得更加剑拔弩张。朝鲜的核计划发展已超过30年,尽管美国和其他国家屡示警告,但实际上该计划一直在加速发展。

金正恩和特朗普一直在打“推特战”,两边都发出具创意性的谩骂。在最近一场军事演习中,美国八架飞机从朝鲜的海岸线边缘飞过,这是自朝鲜在二十世纪九十年代开始测试弹道导弹和核武器以来,美国战机飞越朝鲜和韩国之间非军事区最北边的一次。

二零一七年八月初,联合国安理会一致通过了对朝鲜的制裁,这是向通过外交手段解决这种紧张局势的一大飞跃。然而,在全球金融系统中存在很多“漏洞”,朝鲜依然能够在世界各地转移资金,可能会使用比特币和其他加密数字货币来逃避制裁。

各国政府发现,对朝鲜实施制裁变得越来越困难,原因在于朝鲜临近中国,而中国不愿意(至少迄今为止)实施严格的禁运。但我认为中国是协助解决这一局势的关键所在。

中国与朝鲜之间一直有大量的贸易往来,但迄今为止,中国一直不愿意对朝鲜的行为表示过多不满。为了响应联合国的制裁,中国近期宣布将立即禁止从朝鲜进口纺织品,并自二零一八年开始限制对朝鲜出口石油。

中国还宣布,将彻底禁止向朝鲜出售液化天然气和凝析油。此前,中国政府已中断从朝鲜采购煤炭、铁矿石和海鲜以及其他产品。中国占朝鲜贸易量近90% ,这些制裁最终应会奏效。一些媒体报道指出,中国可能不愿意完全切断与朝鲜的贸易,担忧朝鲜政府的垮台会造成大量移民进入中国。制裁不仅会影响政府,也会伤害普通民众。一些观察家猜测,如果中国完全停止向朝鲜出口石油,那么俄罗斯可能会接替这一角色。

对朝鲜的观察

二零一七年八月《华尔街日报》的一篇评论中,美国前国务卿基辛格提到,尽管朝鲜尚未研发出可操作的洲际弹道导弹兵工厂,但其短程和中程导弹已经对越南、韩国和日本等国家构成威胁。因此,这些国家可能会被刺激,进而研发自己的核武器,这可能标志着亚洲和世界在朝着不祥的方向转变。中国最关心的将是日本具有攻击性行动能力的武装力量的发展。

关于朝鲜方面的情报普遍比较粗略,但多年来,很多脱北者到了韩国并讨论朝鲜的局势。虽然我没有亲自去过朝鲜,但我认识的一位医生最近到过平壤,他分享了一些他观察到的情况。他是一名外科专家,受邀进行一些非常专业的手术,并给朝鲜的医生提供指导。那里的医生给他留下了深刻的印象,而且他们似乎生活的很好。他们学识渊博,可以接触国外学术期刊和互联网网站,从中获得世界各地与医学相关的资料。

中国人可以到朝鲜旅游,我的一位中国朋友也转述了他在那里的经历。他是一个洞察力很强的人, 尽管朝鲜很努力地想要给他和他的团队留下深刻的印象,但都逃不过他的火眼金睛,他确定大多数朝鲜人实际上非常贫穷。

前往朝鲜的游客(甚至是中国的游客)都被严格控制着,通常被安排在有固定旅程的旅游团中。我朋友去过的每一个地方都看起来令人难忘,但一旦旅游团离开,这个地方也就没有灯光了。有一天他跟导游说他累了,想留在酒店休息,但导游恳求他继续随团旅游,而他最终还是让步了。他猜想也许是为了省电,整个旅游团离开后,酒店的灯就会关掉。在农村,他发现所有耕作都靠人力,相当原始。男人和女人们用人力敲碎石头然后混凝起来铺路。

来自其他国家的记者可不时的看到朝鲜的生活,证实了平壤政府确实严格控制着旅行。据报道,最近到访的那些人见到了各种证据(包括显眼的标识),表明朝鲜不会放弃其对核武器的野心。他们看到孩子们玩着火箭和原子雕塑之类的玩具。而且,各种各样的核武器图像随处可见。甚至连面包店都陈列着一个直立的火箭蛋糕供外国游客观看。归根到底,朝鲜似乎不想放弃他们的核力量,即使这让他们陷入危机。

为了更好地理解朝鲜的这种精神,我最近阅读了亚当·约翰逊的小说《孤儿领袖的儿子》,这部小说在二零一三年获得普利策小说奖。小说以朝鲜为背景,显然约翰逊写这本书的兴趣来自他对宣传语言的探索。这本书生动详细地描述了那里的生活。即使这是虚构的,但是可以让我们更好地理解朝鲜潜在的未来发展,因为这与教化和全天候的宣传密切相关,而这些在金氏王朝时期已形成了一种狂热崇拜。

尽管朝鲜有很多关于饥荒和能源短缺的报道,但近年来也有经济增长的证据。游客们已经注意到这些改善,至少在首都平壤能感受到。韩国央行对朝鲜经济进行研究,并估计二零一六年其经济增长约4%,尽管这必定是从极低的基础上实现的增长。据估计,经济增长的绝大部分来自武器制造。

美韩关系

鉴于二十世纪五十年代初朝鲜战争的历史,韩国和美国之间的关系一直非常牢固。据估计,目前在全球70多个国家驻扎的15万名美军中,韩国有28,500名。[1]多年来,美国驻军一直在减少,因此,韩国政府不得不增加兵力,以确保有足够的防御力量。

韩国确实向美国提供资金来支持美国在韩国的驻军,仅自二零一四年以来每年就超过8亿美元。[2]除了直接成本分摊外,韩国在购买美国武器方面也花费了大量资金。二零一四年至二零一六年期间,韩国购买价值超过10亿美元的美国武器。[3]韩国还花费数十亿搬迁和扩建美军基地。

除了军事方面,美韩之间的贸易关系也值得关注。特朗普新政府呼吁两国之间更为公平的贸易关系。美国官员曾表示,韩国货币在某一时刻过度升值或贬值会扰乱市场,从而会对美国公司造成损伤。

目前,韩国是美国财政部潜在汇率操纵“监控”名单的六个国家之一。该名单还包括中国、日本、台湾、德国和瑞士。值得注意的是,在最近的报道中,美国的贸易伙伴(包括这些国家)实际上都没有被贴上这样的标签。[4]

由于韩国已符合美国将一个国家视为操纵国(但重申一次,并没有正式给韩国贴上这一标签)的一些条件 ,所以美国政府开始启动程序要求特殊贸易谈判。这种贸易关系的发展值得关注,因为这一动态可能会改变。

在二零一二年《韩美自由贸易协定》生效后,韩国对美国的贸易顺差在二零一六年急剧增加至超过200亿美元,是二零一一年的两倍。[5]美国从韩国进口许多商品,包括汽车、机器、药品和矿物燃料等。

特朗普声称,自由贸易协定造成美国损失大约10万个就业岗位,但一些人对此激烈抗辩。韩国最近拒绝了美国修改贸易协议的提议,理由是需要进一步研究造成贸易逆差的原因及其影响。

在过去10到15年里,韩国已经大大降低了对美国的依赖,而中国已经成为韩国一个主要的贸易伙伴。为了尽可能减少特朗普政府的贸易保护政策造成的影响,韩国可能会进口更多美国产品,尤其是石油产品。韩国从二零一六年十一月开始进口美国页岩油。

大多数韩国人(包括我的一些同事)从他们出生的那天起就一直生活在朝鲜的威胁之下。因此,现在所发生的事对他们来说不足为奇,正如过去一样,这些威胁并没有阻止他们做生意,以及努力改善他们和家人的生活。

当然,核战争代表着一场潜在的全球大灾难,因此,我们真的没有办法对此进行规划,至少从投资角度来看确实如此。眼下我们只好努力保持冷静,继续前进。

在下一篇博客中,我将分享我最近的韩国之旅,以及我们所看到的投资机会,我们同样希望能和平破解目前的局面。

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中小型和较新的或未成熟的公司,对不断变化的经济条件可能特别敏感,它们的增长前景比大型和更成熟的公司更不确定。从历史上看,这些证券比大公司展现出更大的股票价格波动,尤其是在短期内。

 

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[1] 资料来源:传统基金会,二零一七年《美国军事实力指数》。

[2] 资料来源:美国国会研究服务局,“美韩关系”,二零一七年五月二十三日。

[3] 资料来源:斯德哥尔摩国际和平研究所。

[4] 资料来源:美国财政部,“美国主要贸易伙伴的外汇政策”报告,二零一七年四月。

[5] 资料来源:美国贸易代表办公室、美国人口普查局。

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